能悬浮着某种比重和密度大于空气的气体，光线透过这种气体的界面时产生了折射，从而形成放大作用。
　　说法二：有人认为一般见到的水井，井壁大多直上直下，这口古井呈腰鼓状，距井底1米处的壁砖呈人字形堆砌，这种独特的造型经过光线的反射能产生意外的放大效果。但这种说法被物理学家否定了：这和井中间的结构没有任何关系。
　　说法三：有专家认为是大家所选的
参照物不同造成的错觉。比如，人们总感觉到早晨的太阳比中午的大，那是因为早晨的太阳刚升起时，人们把地平线上的房屋、树木做参照物，而中午的太阳没有参照物，造成了“小”的错觉。同样，把四壁做参照物，井底的钱币自然显得大了。但有人做了试验，用同样的参照物，在别的井里却没有放大的现象。
　　说法四：北京大学物理学院的教授们讨论后认为，井中心的温度低，边缘的温度高就有可能出现放大现象。具体说来，就是在同等介质的气体中，温度高湿度小的地方空气对光线的折射率就低，温度低湿度大的地方空气对光线的折射率就高，放大效果就强。只要能测出井底附近的空气温湿度存在的差异，就能找到这个隐藏在空气中的“放大镜”。但工作